¿Cómo afecta la estructura de capital de la empresa?
Los efectos negativos derivados de las medidas de confinamiento y suspensión de actividades económicas no esenciales, han provocado que una vasta mayoría de las empresas busquen contratar nuevos créditos o levantar capital con nuevos inversionistas, con la finalidad de enfrentar la crisis de liquidez. En ambos casos, hay un elemento clave para tener mayor probabilidad de acceso a financiamiento o experimentar una menor dilución accionaria.
El Gobierno Corporativo, ese conjunto de prácticas societarias que además de cumplir con las normas jurídicas a las que están sujetas las sociedades, buscan robustecer la gestión empresarial y la administración de riesgos. En nuestra firma consideramos que debe contemplar al menos 4 principios básicos:
A. Responsabilidad Institucional (Fiduciary Duty & Compliance)
B. Rendición de cuentas (Accountability)
C. Equidad entre Accionistas (Fairness)
D. Transparencia (Information Disclosure, Clarity & Accuracy)
Estas prácticas no son exclusivas de empresas que cotizan en mercados bursátiles, actualmente son de amplia adopción entre emprendimientos (startups), empresas con gran potencial de expansión (scaleups) y empresas consolidadas que enfrentan cambios generacionales entre otros.
EstPrecisamente uno de los principales valores agregados de las firmas de capital privado de riesgo al invertir en una empresa privada, es ayudar a robustecer estas prácticas para potenciar el desempeño, ampliar las opciones de financiamiento a un costo competitivo y generar un mayor atractivo ante potenciales inversionistas.
A lo largo del tiempo, se ha demostrado que los inversionistas están dispuestos a pagar una prima por invertir en empresas sistema de gestión (GC) que brinden una expectativa de mayor desempeño a largo plazo, que cuente con planes de mitigación de riesgos y tenga mecanismos de verificación de cumplimiento regulatorio.
En cuanto al impacto en el costo de financiamiento, podemos remitirnos a
las calificaciones crediticias que emiten las agencias calificadoras (S&P, Moody’s,Fitch, etc.), las cuales están evaluando las prácticas de gobierno corporativo así como su eficacia, reflejada en la estructura y desempeño financiero de la empresa, por lo que hay una relación positiva entre una mayor calificación crediticia y mejores prácticas de gestión.
En conclusión, si derivado de la pandemia has considerado efectuar cambios en tu empresa una vez superada la contingencia, considera entre los más
Por Eduardo Barajas
Socio Director de FOMENTAMOS® | Cofundador y Socio Director de IKTEA Capital®
